ظهور و توسعه بازارهای مالی جهانی، بازی برقراری تعادل در اقتصاد را به طور کامل متحول کرده است. تعداد زیادی از متغیرهای جدید برای تسهیل جریان روان اقتصاد جهانی و تضمین رشد سالم آن حیاتی هستند. یکی از این مفاهیم کلیدی در بازارهای مالی نقدشوندگی یا لیکوئیدیتی (liquidity) است. در نگاه اول، نقدشوندگی ممکن است مفهومی ساده به نظر برسد که تاثیر عمده‌ای بر اقتصاد جهانی ندارد. اما در عمل، تغییرات در نقدشوندگی می‌تواند بر کل کشورها و حتی بازارهای بین المللی و همچنین صنعت ارزهای دیجیتال تاثیر بگذارد. بنابراین، اگر قصد دارید در این حوزه فعالیت کنید، درک ماهیت، مزایا و تاثیرات گسترده نقدشوندگی ارزهای دیجیتال بسیار مهم است. در ادامه این مطلب از ارزهشت با ما همراه باشید تا این مفهوم را به طور کامل بررسی کنیم.
نقدشوندگی مفهومی ساده است و در واقع میزان سرعت تبدیل دارایی‌های قابل معامله به وجه نقد را اندازه‌گیری می‌کند. فرض کنید یک بازار واحد برای دارایی X وجود دارد و ده سرمایه‌گذار متفاوت در آن حضور دارند. سرمایه‌گذار A می‌خواهد تمام دارایی‌های خود از نوع X را به پول نقد تبدیل کند. اگر سرمایه‌گذار A بتواند این کار را تقریبا به صورت آنی و بدون کاهش قابل توجه قیمت انجام دهد، آنگاه آن بازار از نقدشوندگی بالایی برخوردار است.
برعکس، تصور کنید سرمایه‌گذار A دارایی‌های خود را برای فروش عرضه می‌کند، اما هیچ‌کس برای مدت قابل توجهی پاسخی (یعنی خریداری برای دارایی وجود ندارد) نمی‌دهد. در این صورت، سرمایه‌گذار A یا باید مدت زمانی را برای نقد کردن دارایی صبر کند و یا باید قیمت پیشنهادی مورد نظر خود را پایین بیاورد. این وضعیت نشان‌دهنده نقدشوندگی پایین در این بازار خاص است. بدیهی است که سرمایه‌گذار A در چنین شرایطی تمایل کمتری به انجام معامله پیدا می‌کند، زیرا ممکن است نسبت به قیمت حساس بوده و ریسک‌گریز باشد.
بنابراین، معیار نقدشوندگی، سهولت انجام معاملات در بازار را ارزیابی می‌کند. این سهولت به تعداد مشارکت‌کنندگان بازار، تقاضا برای دارایی‌های خاص و عرضه کلی پول نقد بستگی دارد.
بازار لیکوئید، بازاری است که در آن می‌توان به سرعت و به آسانی دارایی‌ها را به پول نقد تبدیل کرد. به عبارت دیگر، در این بازارها، خریداران و فروشندگان به وفور یافت می‌شوند و معاملات به آسانی و با قیمت‌های منصفانه انجام می‌شوند.
همانطور که در بالا اشاره شد، میزان نقدشوندگی، فعالیت و سلامت بازارهای مالی و کسب و کار را تعیین می‌کند. اما چرا این معیار صرف نظر از صنعت، اهمیت زیادی دارد؟ در این رابطه باید بدانید صنایع مدرن در یک زمینه کلیدی به طور قابل توجهی دیجیتالی شده‌اند. تقریبا هر شرکت پیشرو در صنعت، سهام خود را در پلتفرم‌های بورس اوراق بهادار عرضه کرده است. تبدیل شدن به یک شرکت سهامی و انجام عرضه اولیه سهام (IPO)، یک استراتژی کلیدی برای جمع‌آوری دارایی و تامین سرمایه کافی برای رشد سریع و تصاعدی است. بنابراین، بازارهای معاملاتی اکنون بیش از هر زمان دیگری حیاتی شده‌اند. بازارهای بورس سهام، اوراق خزانه، فارکس و ارزهای دیجیتال، موفقیت تقریبا تمام شرکت‌های سهامی عام در سراسر جهان را تعیین می‌کنند و نماینده اکثر صنایع در سراسر دنیا هستند.
در زمینه‌ی ارزهای دیجیتال، نقدشوندگی به سهولت خرید و فروش کوین‌ها و توکن‌ها بدون تاثیرگذاری قابل توجه بر قیمت آن‌ها اشاره دارد. نقدشوندگی بالا به این معنی است که خریداران و فروشندگان زیادی وجود دارند که امکان انجام تراکنش‌های سریع را فراهم می‌کند. برعکس، نقدشوندگی پایین نشان‌دهنده‌ی پیشنهادات و معاملات کمتر است، جایی که سفارش‌های بزرگ می‌توانند بر قیمت دارایی تاثیر بگذارند. بنابراین، دارایی‌هایی با نقدشوندگی بالا عموما برای معامله‌گران جذاب‌تر و کم‌خطرتر هستند.
برای محاسبه نسبت نقدشوندگی بازار، فرمول ساده‌ای وجود ندارد. با این حال، اگر معامله‌گران بخواهند میزان نقدشوندگی را در یک بخش خاص ارزیابی کنند، می‌توانند حجم معاملات، اسپرد قیمت خرید و فروش (bid-ask spread) و نرخ کلی گردش (turnover rate) را مورد بررسی قرار دهند.
با نقدشوندگی بهینه، حجم معاملات بالا به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد که نشان‌دهنده وجود تعداد زیادی از معامله‌گران فعال و ثبات قیمت بدون دردسر است. در این حالت، اسپرد قیمت خرید و فروش عموما کمتر است، زیرا تعداد فروشندگان و خریداران در این بخش زیاد است و یافتن تعادل بین عرضه و تقاضا از نظر قیمت بسیار آسان‌تر است. در نهایت، نرخ گردش نیز در شرایط نقدشوندگی بالا افزایش می‌یابد که نشان می‌دهد همان دارایی‌های قابل معامله چندین بار در یک دوره معاملاتی خاص دست به دست می‌شوند.
این افزایش فعالیت نشان می‌دهد که بازار مملو از بازیگران مختلف است که به طور فعال از استراتژی‌های متفاوتی استفاده کرده و آن‌ها را بدون هیچ مانعی اجرا می‌کنند. تقریبا هر صنعتی با افزایش این سه معیار، شاهد رشد آسان و ارگانیک خواهد بود.
چندین عامل بر نقدشوندگی ارزهای دیجیتال تاثیر می‌گذارد؛ این موارد به طور کلی عبارت اند از:
محبوبیت دارایی: هر چه یک دارایی محبوب‌تر باشد، افراد بیشتری تمایل به خرید و فروش آن دارند. حضور یک دارایی در صرافی‌های مختلف متمرکز (CEX) و غیرمتمرکز (DEX) باعث افزایش دسترسی به آن برای طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران می‌شود. صرافی‌های متمرکز سهولت و سرعت معامله را ارائه می‌دهند، در حالی که صرافی‌های غیرمتمرکز شفافیت و قابلیت اطمینان را به ارمغان می‌آورند و به کاربران امکان کنترل وجوه خود را می‌دهند. تنوع مکان‌های معاملاتی به توزیع یکنواخت‌تر نقدشوندگی کمک می‌کند و باعث ثبات و انعطاف‌پذیری بیشتر بازار می‌شود.
حجم معاملات: هر چه حجم معاملات بالاتر باشد، برای خریداران و فروشندگان بستن معامله آسان‌تر است.
ارزش دارایی و روند توسعه آن: پروژه‌هایی با ماموریت روشن و پتانسیل رشد، علاقه به معامله‌ی دارایی را افزایش می‌دهند.
ساختار بازار: ساختار کارآمد، فرآیند تراکنش را سرعت می‌بخشد. سفارش‌های با محدوده قیمت (Limit Orders)، کارمزدهای پایین و خدمات «بازارسازی ارزهای دیجیتال» (Crypto Market Making Services) نقدینگی مورد نیاز را برای ارزهای دیجیتال فراهم کرده و اسپرد (اختلاف قیمت خرید و فروش) را کاهش می‌دهند که باعث می‌شود معاملات برای همه مشارکت‌کنندگان در دسترس‌تر و سودآورتر شود.
محیط نظارتی: مقررات ارزهای دیجیتال تأثیر دوگانه‌ای بر نقدشوندگی دارد. از یک طرف، وجود چارچوب قانونی شفاف باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران، جذب سرمایه جدید به بازار و حفظ ثبات آن می‌شود. از طرف دیگر، مقررات بیش از حد سختگیرانه یا مبهم می‌تواند نوآوری را محدود کند و دسترسی مشارکت‌کنندگان جدید را محدود کند و در نهایت تاثیر منفی بر نقدشوندگی کلی داشته باشد. دستیابی به تعادل در مقررات به ایجاد محیطی سالم و پویا در بازار کمک می‌کند و از رشد و توسعه بخش ارزهای دیجیتال حمایت می‌کند.
نقدشوندگی در ارزهای دیجیتال به دلایل متعددی نقش کلیدی در جذابیت این دارایی برای سرمایه‌گذاران ایفا می‌کند. یکی از این مزایا، ثبات قیمت و کاهش نوسانات است که دستکاری بازار را بسیار دشوارتر می‌کند. اسپرد (اختلاف قیمت خرید و فروش) کم بین قیمت‌های خرید و فروش، هزینه‌های معاملاتی را به حداقل می‌رساند و بازار را برای مشارکت‌کنندگان مختلف در دسترس‌تر و جذاب‌تر می‌کند.
نقدشوندگی بالای ارزهای دیجیتال همچنین تجزیه و تحلیل کارآمد رفتار بازار را تسهیل می‌کند که نشان‌دهنده‌ی تعادل واقعی عرضه و تقاضاست. این امر با اجرای سریع و عادلانه‌ی معاملات، منجر به بهبود کارایی بازار می‌شود. نقدشوندگی بالا این امکان را برای سرمایه‌گذاران بزرگ و مشارکت‌کنندگان نهادی فراهم می‌کند تا بدون تأثیرگذاری قابل توجه بر قیمت‌ها، وارد و خارج از موقعیت‌های برجسته شوند و در نتیجه، مشارکت‌کنندگان بیشتری را به بازار جذب کرده و ثبات و قابلیت اطمینان آن را افزایش می‌دهد.
علاوه بر این، نقدشوندگی بالای ارزهای دیجیتال، ادغام نزدیک بازار ارزهای دیجیتال با سیستم‌های مالی سنتی را تسهیل می‌کند و نقش آن را در اقتصاد جهانی تقویت می‌کند. بهبود قابلیت پیش‌بینی و برنامه‌ریزی برای همه مشارکت‌کنندگان بازار، به توسعه پایدار و رشد بخش ارزهای دیجیتال کمک می‌کند و آن را برای سرمایه‌گذاری‌های جدید انعطاف‌پذیرتر و جذاب‌تر می‌سازد.
لیکوئیدیتی پایین بازارهای ارزهای دیجیتال، هم برای سرمایه‌گذاران و هم برای معامله‌گران، یک مشکل جدی است، زیرا ثبات این بازارها را به خطر می‌اندازد. دشواری در فروش یا خرید دارایی‌ها بدون تأثیرگذاری قابل توجه بر قیمت آن‌ها، می‌تواند منجر به نوسانات قیمتی ناگهانی و غیرقابل پیش‌بینی شود که ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد.
یکی از مشکلات اصلی نقدشوندگی پایین، «لغزش قیمت» (price slippage) است. در این حالت، سفارش‌ها با نرخی به‌طور قابل توجهی متفاوت از نرخ مورد نظر اجرا می‌شوند که می‌تواند تاثیر منفی بر نتیجه‌ی معاملات بگذارد. علاوه بر این، حجم معاملاتی محدود، بازار را در برابر دستکاری آسیب‌پذیر می‌کند و به افراد سودجو اجازه می‌دهد تا به راحتی بر قیمت‌ها تأثیر بگذارند و تصویری غیرواقعی از روند بازار ارائه دهند.
عوامل مختلفی می‌توانند بحران نقدشوندگی را به وجود آورند، از جمله برداشت‌های گسترده از صرافی‌ها که منجر به کمبود نقدینگی برای پردازش درخواست‌های برداشت می‌شود. تغییرات مقرراتی یا اخبار حملات هک می‌تواند باعث وحشت در بین سرمایه‌گذاران شود و نقدشوندگی صرافی‌های ارز دیجیتال را به شدت کاهش دهد. همچنین، مشکلات مربوط به بازیگران اصلی بازار می‌تواند اعتماد به بخش ارزهای دیجیتال را تضعیف کند و در نتیجه فعالیت و نقدشوندگی را در بازار کاهش دهد.
سطح نقدشوندگی ارزهای دیجیتال آن‌ها را به سه دسته تقسیم می‌کند: بالا، متوسط و پایین.
همانطور که قبلا ذکر شد، رهبر نقدشوندگی در بازار ارزهای دیجیتال، بیت‌کوین (BTC) است. جایگاه دوم را نیز اتریوم (ETH) به خود اختصاص داده است. ۱۰ ارز دیجیتال برتر همچنین شامل دارایی‌هایی مانند لایت‌کوین (LTC)، ریپل (XRP)، استلار (XLM)، ترون (TRX)، اتریوم کلاسیک (ETC) و اتوم (ATOM) می‌شوند.
شایان ذکر است که نقدشوندگی استیبل‌کوین‌ها نیز قابل توجه است، زیرا آن‌ها هم ارز دیجیتال محسوب می‌شوند، هرچند یک ارز سرمایه‌گذاری نیستند. استیبل‌کوین‌هایی مانند تتر (USDT) و یواس‌دی کوین (USDC) به دلیل ثبات قیمت، نقدشوندگی بسیار بالاتری نسبت به سایر ارزهای دیجیتال دارند.
ارزهای دیجیتال دیگری مانند دوج‌کوین (DOGE)، دش (DASH)، چین‌لینک (LINK) و ایاس (EOS) اغلب از نقدشوندگی متوسطی برخوردارند. این ارزهای دیجیتال در بین ۱۰۰ ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار قرار دارند، اما در همه صرافی‌ها معامله نمی‌شوند.
دارایی‌های رمزنگاری با پایین‌ترین نقدشوندگی معمولا فقط در یک یا چند صرافی تخصصی در دسترس هستند. میم کوین ها (Meme Tokens) و توکن‌های هواداری (Fan Tokens) معمولا از کمترین نقدشوندگی رنج می‌برند. کاربرد اصلی آن‌ها برای تراکنش‌های سفته‌بازی با مقادیر کم است و خرید آن‌ها برای اهداف سرمایه‌گذاری، ایده خوبی به نظر نمی‌رسد.
بازارسازهای خودکار (AMM) امکان معاملات خودکار دارایی‌های دیجیتال بدون واسطه سنتی را فراهم می‌کنند و لیکوئیدیتی مداوم را در صرافی‌های غیرمتمرکز تضمین می‌کنند. تیم‌های پروژه و صرافی‌ها می‌توانند با AMMهایی مانند وایت‌سواپ (WhiteSwap) ادغام شوند تا امکان معامله مداوم توکن‌های خود را فراهم آورند. پلتفرم‌های نهادی ارز دیجیتال نیز نقش مهمی در اکوسیستم AMM ایفا می‌کنند.
استخراج نقدینگی به معنای پاداش دادن به کاربران برای تامین دارایی‌هایشان به استخر نقدینگی است. چنین راهکاری، دارندگان توکن را برای قفل کردن وجوه خود در AMM و در نتیجه افزایش نقدینگی در دسترس برای معاملات ترغیب می‌کند. در مقابل، مشارکت‌کنندگان درصدی از کارمزد تراکنش‌ها یا توکن‌های جدید دریافت می‌کنند. این امر وضعیت برد-برد برای همه مشارکت‌کنندگان در اکوسیستم ایجاد می‌کند.
برای جذب سرمایه‌گذاران نهادی، توسعه چارچوب قانونی و عملیاتی قوی که نیازهای مدیریت ریسک بالا و اطمینان از بازده را برآورده کند، ضروری است. این شامل ایجاد محصولاتی متناسب با نیازهای سرمایه‌گذاران نهادی است. همچنین جلب اعتماد این سرمایه‌گذاران، عمدتا از طریق بهبود امنیت و شفافیت در تمام تراکنش‌ها، ضروری است.
همکاری با صرافی‌های دیگر، پلتفرم‌های مالی و لیست شدن در سایت‌های معتبر ارز دیجیتال می‌تواند نقدشوندگی را به میزان قابل توجهی افزایش دهد. این کار علاوه بر گسترش دسترسی به بازار، برداشت مخاطبان گسترده‌تر نسبت به این دارایی‌ها را نیز بهبود می‌بخشد. مشارکت‌های استراتژیک می‌توانند شامل تبلیغات مشترک و ادغام‌ها برای جذب کاربران و سرمایه‌گذاران جدید باشد.
بهبود رابط کاربری و تجربه کاربری در پلتفرم می‌تواند با تسهیل تجارت و تعامل کاربران با دارایی‌ها، نقدشوندگی را به طور قابل توجهی افزایش دهد. ارائه ویژگی‌های اضافی مانند تجمیع نقدینگی، ابزارهای تحلیلی بهبودیافته و منابع آموزشی می‌تواند به حفظ کاربران و جذب کاربران جدید کمک کند.
اگرچه دارایی‌ها به نقدشوندگی بالا و پایین تقسیم می‌شوند، اما نقدشوندگی گاهی اوقات در ارزهای دیجیتال به طور واضح تعریف نمی‌شود. مسئله نقدشوندگی برای معاملات کوچک، مانند خرید ۱۰۰ دلار ارز دیجیتال، معمولا نادیده گرفته می‌شود. با این حال، هنگام مدیریت میلیون‌ها دلار، به دلیل تعداد کمتر خریداران یا فروشندگان، تجارت دارایی‌ها دشوارتر می‌شود.
بیت‌کوین با توجه به محبوبیت بالا، ارزش بازار قابل توجه و در دسترس بودن در تمام صرافی‌های معتبر، موقعیت نقدشوندگی‌ترین ارز دیجیتال را به خود اختصاص داده است. با این حال، در حالی که نقدشوندگی بالای بیت‌کوین آشکار به نظر می‌رسد، معیارهای ارزیابی نقدشوندگی آلت‌کوین‌ها پیچیده‌تر است.
معاملات ارز دیجیتال بدون در نظر گرفتن نقدشوندگی می‌تواند هم ریسک‌های بزرگی به همراه داشته باشد و هم فرصت‌های پنهانی را به ارمغان آورد. درک این موضوع برای هر معامله‌گر یا سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال ضروری است.
همانطور که در این مطلب بررسی کردیم، لیکوئیدیتی یا نقدشوندگی به عنوان یکی از اصطلاحات و مفاهیم پایه و همچنین مهم در بازارهای مالی استو این شاخص به طور مفصل نشان دهنده، سهولت در خرید و فروش دارایی‌های مختلف است و به عوامل مختلفی بستگی دارد. هر معامله‌گر اگر می‌خواهد تشخیص دهد که آیا یک بازار ارزش سرمایه‌گذاری دارد یا خیر، حتما باید میزان نقدینگی را در آن بررسی کنید.
بازار ارزهای دیجیتال، به عنوان یک مارکت با لیکوئیدیتی بالا، به عنوان یکی از محبوب‌ترین و بهترین مارکت‌هایی است که کاربران می‌توانند در آن سرمایه‌گذاری کنند. در این رابطه توصیه می‌کنیم چنانچه برای شروع سرمایه‌گذاری نیاز به راهنمایی دارید، با تیم پشتیبانی ما همراه باشید.
بازی ها و ایردراپ های تلگرام با ارائه روش های ساده و پاداش های واقعی…
زنان تاثیر گذار ارزهای دیجیتال: امروزه دنیای کریپتوکارنسی و فناوری بلاکچین تنها به نام‌های شناخته…
روش‌های زیادی برای سرمایه گذاری روی طلا وجود دارند. اما این روش‌های سنتی اغلب مشکلاتی…
طبق اطلاعیه های جدید، ایردراپ کتز از فردا قابل برداشت است و در این اطلاعیه…
با توجه به پیشرفته شدن تکنولوژی پرداخت‌های آنلاین در حوزه رمز ارزها، کلاهبرداری‌ها در این…
بازی همستر کامبت یک اطلاعیه جدید منتشر کرد. در این اطلاعیه اعلام کرده کاربران برای…