رابطه بین ارزش بازار و ارزش واقعی، معیاری است که برای تحلیل بازه‌های بلندمدت استفاده می‌شود و مشخص می‌کند که بازار بیت کوین در ارتباط با حجم دارایی‌های رمز ارزها مبادله چقدر سودمند است. این رابطه از طریق شاخص MVRV ارائه می‌شود که از دو معیار ارزش بازار و ارزش واقعی تشکیل شده است.
اما قبل از اینکه MVRV را محاسبه کنیم، باید بدانیم که ارزش بازار و ارزش واقعی چیست. پس اگر می‌خواهید بدانید نسبت MVRV چگونه کار می‌کند؟ این نوشتار از ارز هشت را از دست ندهید.
ارزش بازار یا مارکت کپ چیست؟
ارزش بازار که با نام “مارکت کپ” نیز شناخته می‌شود، با ضرب آخرین قیمت معاملات جفت BTC / USD، در تعداد کل بیت کوین های استخراج شده تا به امروز محاسبه می‌شود.
به طور کلی، هرچه ارزش بازار یک ارز دیجیتال بالاتر باشد، در بازار سلطه بیشتری دارد. به همین دلیل، ارزش بازار یکی از مهم ترین شاخص ها برای رتبه بندی رمز ارزها محسوب می‌شود.
ارزش واقعی (Realized Cap) چیست؟
ارزش واقعی در بازار نشان دهنده هزینه کل برای دست آوردن تمام بیت کوین‌های در گردش در بازار است. معیار ارزش واقعی سکه‌های از دست رفته را از محاسبه ارزش کل حذف می‌کند و مجموع حجم خریداران بلندمدت را هنگام ورود به موقعیت نگهداری بیت کوین نشان می‌دهد.
برای درک بهتر؛ فرض کنید ۳۰ BTC در کیف پول خود دارید و آن ها در ۳ تراکنش مختلف سپرده گذاری می‌کنید:
- ۱۰ بیت کوین با قیمت ۵۰۰۰.۰۰ دلار آمریکا خریداری شد
- ۵ بیت کوین با قیمت ۱۵ هزار دلار آمریکا خریداری شد
- ۱۵ بیت کوین با قیمت ۱۰ هزار دلار آمریکا خریداری شد
ارزش واقعی با محاسبه هزینه خرید تمام بیت کوین‌های موجود در کیف پول شما به دست می‌آید. در این حالت، ارزش تحقق یافته بیت کوین‌ها به صورت زیر است:
(۱۰ * ۵۰۰۰)+ (۵ * ۱۵۰۰۰)+ (۱۵ * ۱۰۰۰۰)= ۲۷۵، ۰۰۰.۰۰.
برای اینکه میانگین قیمت خرید این ۳۰ BTC را به دست آورید، تنها کافی است مبلغ یادشده را به تعداد کل بیت کوین ها تقسیم کنید: USD ۲۷۵،۰۰۰ / ۳۰ BTC = USD ۹، ۱۶۶.۶۶.
به عبارت دیگر، شما به طور متوسط ۹،۱۶۶.۶۶ دلار آمریکا به ازای هر بیت کوین پرداخت کرده اید.
آیا این سود است یا زیان؟
بستگی دارد. اگر قیمت فعلی بیت کوین کمتر از ۹.۱۶۶. ۶۶ دلار آمریکا باشد، به این معنی است که شما قیمت خرید بالاتری نسبت به ارزش فعلی آن پرداخت کرده اید. با این حال، اگر قیمت فعلی بیت کوین بیشتر از ۹.۱۶۶. ۶۶ دلار آمریکا باشد، به این معنی است که شما از معاملات سود می‌برید.
تصور کنید که قیمت فعلی بیت کوین حدود ۲۰ هزار دلار آمریکا است. این ۳۰ BTC در حال حاضر در بازار ۶۰۰ هزار دلار آمریکا ارزش دارند. اگر بخواهید همه آنها را بفروشید، ۳۲۵.۰۰۰ دلار آمریکا (۶۰۰.۰۰۰ – ۲۷۵.۰۰۰ دلار آمریکا) سود خواهید کرد.
شاخص MVRV چگونه می‌تواند به پیش‌بینی قیمت بیت کوین کمک کند؟
برای درک نقش MVRV در پیش‌بینی قیمت بیت کوین، ابتدا باید بفهمیم که چگونه این شاخص محاسبه می‌شود.
1. ارزش بازار بیت کوین (Market Cap): این ارزش بازار، با ضرب قیمت فعلی بیت کوین در تعداد کل بیت کوین‌های در گردش محاسبه می‌شود. این ارزش بازار به ما یک تخمین از ارزش کلی بازار بیت کوین می‌دهد.
2. ارزش واقعی (Realized Cap): این ارزش واقعی با در نظر گرفتن قیمت هر بیت کوین در آخرین معامله‌ای که انجام شده است (زمانی که از یک کیف پول به کیف پول دیگر انتقال داده شده است) تعیین می‌شود. با گرفتن میانگین این قیمت‌های فردی، به ارزش واقعی می‌رسیم که سپس در کل تعداد بیت کوین‌های در گردش ضرب می‌شود.
حالا بیایید بفهمیم که چگونه MVRV به ما می‌تواند در پیش‌بینی قیمت بیت کوین کمک کند:
اگر ارزش بازار بیت کوین به طور قابل توجهی کمتر از ارزش واقعی باشد، این نشان می‌دهد که بازار به طور میانگین با بیت کوین‌ها ارزش کمتری را می‌پردازد. به عبارت دیگر، ارزش واقعی بیت کوین‌ها در معاملات فردی بالاتر است. این ممکن است به معنایی باشد که بیت کوین‌ها در طول دوره‌های مختلف به قیمت پایین‌تری خریداری شده‌اند.
بنابراین، اگر MVRV (که نسبت ارزش بازار به ارزش واقعی است) کمتر از یک باشد، ممکن است فرصت خرید بیت کوین‌ها برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر باشد. این معمولاً به این معناست که بیت کوین به نسبت قیمت خرید آنها ارزش دارند و در آینده احتمالاً افزایش قیمت داشته باشند.
به هر حال، MVRV تنها یکی از عواملی است که برای پیش‌بینی قیمت بیت کوین مورد استفاده قرار می‌گیرد و همیشه باید با دقت به سایر عوامل اقتصادی و بازار نیز توجه کرد.
شاخص MVRV معمولاً در سه محدوده قرار می‌گیرد:
1. منطقه سبز: این محدوده بین ۰ تا ۰.۵ قرار دارد و در آن، قیمت بیت کوین کمتر از “ارزش منصفانه” آن قرار دارد.
2. بازه خنثی: این بازه بین ۰ تا ۷ است و نشان می‌دهد که قیمت بیت کوین در محدوده “ارزش منصفانه” واقع شده است.
3. ناحیه قرمز: این محدوده بین ۷ تا ۹ قرار دارد و در آن، قیمت بیت کوین بیشتر از “ارزش منصفانه” آن قرار دارد.
از منظر تاریخی، بیت کوین در زمانی که شاخص MVRV در محدوده سبز قرار داشته است، الگوهای نزولی و برگشت‌های صعودی را تجربه کرده است. به همین ترتیب، مقادیر MVRV در محدوده قرمز با اوج‌های قیمت بیت کوین و فروش‌های پس از آن مرتبط بوده‌اند.
به عبارت دیگر، ارزش MVRV می‌تواند برای تشخیص الگوهای قیمتی احتمالی بیت کوین مفید باشد. این اطلاعات ممکن است در تحلیل الگوهای پیش‌بینی‌شده که قیمت بیت کوین ممکن است دنبال کند، مفید باشد.
جمع بندی:
Market Value to Realized Value یک شاخص مفید برای تحلیل وضعیت بازار رمزارزها است.MVRV اغلب به عنوان یکی از ابزارهای مهم در تجزیه و تحلیل بازارهای رمزارزها و ارزش واقعی دارایی‌ها به کار می‌رود. این شاخص نسبت مارکت کپ (ارزش بازار) یک رمزارز به ارزش واقعی آن را نشان می‌دهد. ارزش واقعی به معنای میانگین قیمت خرید واحدهای رمزارز در زمانی است که آنها برای آخرین بار معامله شدند. این شاخص می‌تواند به ما کمک کند تا بفهمیم آیا یک رمزارز در حال حاضر ارزش بیشتری نسبت به قیمت خرید واقعی آن دارد یا خیر.
به همین دلیل است که از این شاخص در تعیین سقف و کف قیمت ارزهای دیجیتال نیز استفاده می‌شود.
